Archiwum autora: pracedyplomowe

Analiza techniczna jako odzwierciedlenie zjawisk makroekonomicznych

Wstęp 2

Rozdział 1. Rynek kapitałowy w otoczeniu makroekonomicznym 4
1.1. Rynek kapitałowy jako segment rynku finansowego 4
1.2. Instrumenty finansowe rynku kapitałowego 12
1.3. Czynniki makroekonomiczne a funkcjonowanie rynku kapitałowego 19

Rozdział 2. Przegląd technik analizy rynku kapitałowego 23
2.1. Analiza fundamentalna – jej istota i uwarunkowania ekonomiczne 23
2.2. Analiza techniczna w procesie inwestowania 27
2.3. Analiza portfelowa i jej główne założenia teoretyczne 35

Rozdział 3. Ocena wpływu zjawisk makroekonomicznych na przebieg analizy fundamentalnej i technicznej 45
3.1. Analiza techniczna indeksu WIG20 a zmienne makroekonomiczne 45
3.2. Analiza zbieżności zdarzeń makroekonomicznych a notowaniami akcji spółki PZU S.A. w oparciu o analizę techniczną 50
3.3. Analiza wpływu informacji makroekonomicznych na przebieg analizy fundamentalnej rynku walutowego 54

Zakończenie 58
Bibliografia 60
Spis rysunków 64
Spis schematów 65
Spis tabel 66

Wstęp

Rynki finansowe można analizować stosując dwa ujęcia. Pierwsze polega na omawianiu tych rynków bez odwoływania się do konkretnych rozwiązań występujących w poszczególnych krajach, w drugim zaś przedmiotem rozważań są konkretne rozwiązania prawne i instytucjonalne występujące na konkretnych rynkach.

Inwestorzy działający na rynku kapitałowym stosują zasadniczo jedną z dwóch metod analizy rynku (lub łączą oba podejścia), pozwalających na ocenę, kiedy należy kupić lub sprzedać kontrakty. Są to podejścia fundamentalne oraz techniczne. Obie te koncepcje bazują na zupełnie odmiennych założeniach, co nie oznacza, że któraś z nich jest lepsza lub gorsza. Skuteczność stosowanej metody zależy wyłącznie od wiedzy i doświadczenia inwestora, a także osobistych preferencji i stylu inwestowania. Dynamiczny spekulant o bardzo krótkim horyzoncie inwestycyjnym będzie wykorzystywał w prognozach rynku raczej analizę techniczną, podczas gdy inwestor o dłuższym horyzoncie może próbować dokonania fundamentalnej oceny rynku.

Bez względu na to, która z analiz jest lepsza, analiza techniczna prezentuje zupełnie odmienne podejście do oceny rynku kapitałowego. Zamiast uwzględniać w prognozach przyszłych kierunków cen wiele mniej lub bardziej powiązanych ze sobą czynników, w istocie zajmuje się ona tylko trzema ważnymi wielkościami. Są to cena, wolumen i liczba otwartych pozycji. Każda z tych danych może zostać przedstawiona w postaci graficznej na wykresach. Można zatem powiedzieć, że analiza techniczna jest odzwierciedleniem zjawisk makroekonomicznych, co postanowiono przedstawić w niniejszej pracy.

Praca składa się w trzech rozdziałów:

W rozdziale pierwszym ukazano rynek kapitałowy w otoczeniu makroekonomicznym. Na wstępie zdefiniowano pojęcie rynku kapitałowego jako segmentu rynku finansowego. Następnie przedstawiono instrumenty finansowe rynku kapitałowego. Pod koniec rozdziału omówiono czynniki makroekonomiczne i ich wpływ na funkcjonowanie rynku kapitałowego.

W rozdziale drugim dokonano przeglądu technik analizy rynku kapitałowego. W rozdziale tym omówiono istotę i uwarunkowania ekonomiczne analizy fundamentalnej. Omówiono także analizę portfelowa i jej główne założenia teoretyczne oraz analizę techniczną w procesie inwestowania.

W rozdziale trzecim dokonano oceny pływu zjawisk makroekonomicznych na przebieg analizy fundamentalnej i technicznej. Na wstępie przeprowadzono analizę techniczną indeksu WIG20 na tle zjawisk makroekonomicznych. Następnie zbadano zbieżności tych zjawisk z notowaniem akcji spółki PZU S.A. w oparciu o analizę techniczną. Pod koniec rozdziału dokonano analizy wpływu informacji makroekonomicznych na przebieg analizy fundamentalnej rynku walutowego.

Źródła informacji, w oparciu o które powstała niniejsza praca, tworzą katalog licznych publikacji zestawionych w spisie bibliograficznym – książek, artykułów prasowych, opracowań i raportów naukowych, jak również baz danych i serwisów informacyjnych zamieszczonych na portalach internetowych. Rozważania opierały się na podstawie obowiązujących przepisów prawa.

Analiza systemu szkoleń pracowniczych Banku Pekao S.A.

Wstęp 2

Rozdział I. Zarządzanie zasobami ludzkimi w firmie 4
1.1. Istota zarządzania zasobami ludzkimi 4
1.2. Zakres zarządzania zasobami ludzkimi 13
1.3. Szkolenia pracownicze jako element zarządzania zasobami ludzkimi 24

Rozdział II. Charakterystyka szkoleń pracowników 28
2.1. Pojęcie szkoleń pracowników 28
2.2. Rodzaje szkoleń pracowników 33
2.3. Techniki i narzędzia stosowane w szkoleniach pracowników 36
2.4. Kryteria doboru szkoleń pracowników 44
2.5. Zasady i budowa systemu szkoleń pracowników 50

Rozdział III. System szkoleń pracowników na przykładzie Banku Pekao S.A. 56
3.1. Charakterystyka Banku Pekao S.A. 56
3.2. Systemy szkoleń pracowników na przykładzie Banku Pekao S.A. 66
3.3. Analiza procedur związanych z systemem adresowania 70
3.4. Efektywność szkoleń 73

Zakończenie 76
Spis tabel i rysunków 78
Bibliografia 79

Wstęp

Dostosowywanie się do wymagań stawianych przez organizacje stanowi dzisiaj prawdziwą próbę sił dla osób zawodowo zajmujących się dziedziną zasobów ludzkich, jest to bowiem świat, którego oblicze ciągle się zmienia. Istnieją tu nowe struktury mające niewiele wspólnego z modelem hierarchicznym oraz kultury delegowania uprawnień, w których kierownicy spełniają raczej funkcję wspierającą niż kontrolną, stosuje się elastyczne strategie pozyskiwania pracowników, kształceniu nadaje się bardzo wysoką rangę i w pełni docenia jego rolę, codziennością jest stała gotowość do zmiany pracy oraz konieczność oficjalnego potwierdzania kwalifikacji, coraz silniej daje o sobie znać globalizacja działalności gospodarczej. To tylko kilka przykładów zmian, o których każdy słyszał, a które wymagają nowych, odmiennych sposobów podejścia do rozwoju ludzi. Kierownik ds. rozwoju zasobów ludzkich musi dokonywać o wiele więcej wyborów niż kiedykolwiek przedtem, i to takich, które znacznie wykraczają poza sferę identyfikacji potrzeb szkoleniowych oraz profesjonalnego projektowania i prowadzenia szkoleń.

W gospodarowaniu zespołami ludzkimi szkolenie zwykle odnosi się do szkolenia pracowników wykonawczych lub technicznych w pracach, do wykonywania których zostali zatrudnieni. Doskonalenie odnosi się natomiast do wpajania menedżerom i pracownikom fachowym kwalifikacji niezbędnych zarówno na obecnym, jak i ewentualnym przyszłym stanowisku. Znaczna część organizacji oferuje swym pracownikom i menedżerom programy szkoleniowe i programy doskonalenia, co pozwala wpłynąć na większą efektywność danej organizacji.

Celem niniejszej pracy jest analiza systemu szkoleń pracowniczych na podstawie Banku Pekao S.A.

Treści pracy zostały ujęte w trzech rozdziałach.

W rozdziale pierwszym większą część stanowią ogólne wiadomości dotyczące istoty oraz zakresu zarządzania zasobami ludzkimi w firmie. W dalszej części rozdziału zostały przedstawione szkolenia pracownicze jako element zarządzania zasobami ludzkimi.

W rozdziale drugim dokonano ogólnej charakterystyki szkoleń pracowników. Na wstępie przedstawiono pojęcie oraz rodzaje szkoleń pracowników. Następnie omówiono techniki i narzędzia stosowane w szkoleniach pracowników. Kończąc szczególną uwagę skupiono na kryteriach doboru szkoleń pracowników oraz zasadach i budowie systemu szkoleń pracowników.

W rozdziale trzecim zaprezentowano system szkoleń pracowników na przykładzie Banku Pekao S.A. Na początku dokonano charakterystyki Banku Pekao S.A.. Następnie omówiono systemy szkoleń pracowników na przykładzie Banku Pekao S.A.. W dalszej części rozdziału przedstawiono analizę procedur związanych z systemem adresowania oraz efektywność szkoleń.

Literatura, która wykorzystano w trakcie pisania pracy, pochodzi głównie z dostępnych pozycji książkowych i czasopism o tematyce faktoringowej, stron internetowych banków i i instytucji finansowych. Ponadto w pracy wykorzystano materiały wewnętrzne Banku Pekao S.A.

Analiza systemu oceniania pracowników w instytucji US Warszawa Mokotów

Wstęp 2

Rozdział I. Ocenianie pracowników jako instrument zarządzania personelem 4
1.1. Istota i znaczenie oceniania pracowników 4
1.2. Cele i zasady oceniania 6
1.3. Metody i techniki oceny pracowników 10
1.4. Rozmowa oceniająca i błędy w ocenianiu pracowników 17
1.5. Uwarunkowania sytemu ocen okresowych pracownika 27

Rozdział II. Organizacja zarządzania kadrami w Urzędzie Skarbowym Warszawa Mokotów 32
2.1. Zadania Urzędu Skarbowego Warszawa Mokotów 32
2.2. Organizacja i komórki organizacyjne 33
2.3. Naczelnik i zastępca Urzędu Skarbowego Warszawa Mokotów 34
2.4. Księgowy Urzędu Skarbowego Warszawa Mokotów 40
2.5. Dział Kontroli Podatkowej i Dział Ogólny 40
2.6. Stanowiska samodzielne 42
2.7. Działy Podatku Dochodowego i Dział Ewidencji i Identyfikacji Podatników 47

Rozdział III. Analiza systemu oceniania pracowników w badanej firmie 52
3.1. Wyniki badań 52
3.1.1. Metodologia badań 52
3.1.2. Sposoby oceniania stosowane w badanej instytucji 53
3.1.3. Funkcje oceniania 55
3.1.4. Przeprowadzenie ocen pracowniczych 59
3.2. Wskazania do wyników badań 60
3.3. Wnioski 62

Zakończenie 64
Bibliografia 66
Spis wykresów 68
Spis tabel 69
Spis rysunków 70
ANEKS. Ankieta 71

Wstęp

Powiązanie systemu ocen z polityką płacową przedsiębiorstwa wzbudza chyba najwięcej emocji. Nierzadkie są głosy, że należy w ogóle zrezygno­wać ze wspomnianego związku. Warunkiem racjonal­ności systemu ocen okresowych jest ścisłe powiązanie go z wynagrodze­niami. Szczera rozmowa pracownika z przełożonym bywa jednak trudna, jeżeli od wyników oceny zależy wysokość premii bądź nagrody. Innymi słowy, często zachodzi sprzeczność między rozwojowym a służącym kształ­towaniu wynagrodzeń celem oceny. Ta sprzeczność bywa na tyle poważ­na, że wiele ludzi zastanawia się nad sposobami rozwiązania omawia­nego problemu. Pracownicy odbierają system ocen jako sprawiedliwy jedynie wówczas, gdy istnieje bezpośredni związek między wynikami oceny a wysokością premii czy nagrody. Udowadnia­nie, że takiego związku nie ma, nie prowadzi do żadnych pozytywnych rezul­tatów. Doświadczenie wykazuje, że warunkiem racjonalności systemu ocen okresowych jest jego „przełożenie” zarówno na system wynagrodzeń, jak i na pozostałe aspekty polityki personalnej przedsiębiorstwa. Oceny służą także kreowaniu szkolenia w firmie. Największym wrogiem polityki szkoleniowej firmy jest chaotyczność podejmowanych działań. Aby szkolenia w przedsiębior­stwie miały charakter starannie przemyślanej i realizowanej strategii, a nie sprowadzały się do wysyłania przypadkowych pracowników na przy­padkowe kursy, potrzebny jest system ocen okresowych. Umożliwia on rzetelną analizę potrzeb szkoleniowych.

Celem pracy jest zaprezentowanie systemu oceniania pracowników w instytucji.

Praca składa się z trzech rozdziałów.

W pierwszym rozdziale opisane jest ocenianie pracowników jako instrument zarządzania personelem, a więc: istota i znaczenie oceniania pracowników, cele i zasady oceniania, metody i techniki oceny pracowników, rozmowa oceniająca i błędy w ocenianiu pracowników oraz uwarunkowania systemu ocen okresowych pracownika.

W drugim rozdziale przedstawiona jest organizacja zarządzania kadrami w Urzędzie Skarbowym Warszawa Mokotów, a więc: zadania Urzędu Skarbowego Warszawa Mokotów, organizacja i komórki organizacyjne, Samodzielne Wieloosobowe Stanowisko Pracy ds. Kadr i Szkolenia, Naczelnik Urzędu Skarbowego Warszawa Mokotów, Zastępca Naczelnika Urzędu Skarbowego Warszawa Mokotów, Księgowy Urzędu Skarbowego Warszawa Mokotów, Dział Kontroli Podatkowej, Samodzielne Wieloosobowe Stanowisko Pracy ds. Obsługi Prawnej, Samodzielny Referat Informatyki, Samodzielne Wieloosobowe Stanowisko Pracy ds. Ochrony Informacji Niejawnych, Samodzielne Stanowisko Pracy ds. BHP, Dział Podatku Dochodowego – Formy Zryczałtowane, Dział Ewidencji Identyfikacji Podatników, Dział Podatku Dochodowego od Osób Fizycznych Prowadzących Działalność Gospodarczą, Dział Podatku Dochodowego od Osób Fizycznych Nieprowadzących Działalności Gospodarczej.

W trzecim rozdziale zawarte są wyniki badań ankietowych w zakresie analizy systemu oceniania pracowników w badanej firmie wraz ze wskazaniami do wyników oraz wnioskami.

System ocen pracowników daje podstawę do określenia mocnych i słabych stron każ­dego zatrudnionego, a także ustalenia odpowiedniego dla każdego planu szkoleń. Często występującym błędem jest przekonanie, że pracownicy, których ocena wypadła niezbyt pozytywnie, „nie zasługują” na szkolenie.

System ocen służy między innymi eliminowaniu osób źle wykonujących swe obowiązki. Nie zawsze, niestety, decyzje tego rodzaju są uzasadnione i sprawiedliwe. W wypadku pojawienia się konfliktu między zwierzchnikiem i podwładnym wielu pra­codawców automatycznie przyznaje rację temu pierwszemu. Bywa i tak, że pracownik staje się ofiarą rozgrywek między wpływowymi menedżera­mi. Zdarzają się również sytuacje, że obiektywnie uzasadnione zwolnienie pracownika jest przez jego kolegów odbierane we wspomniany powyżej sposób. Nikogo chyba nie trzeba przekonywać, jak negatywnie wpływa to na morale pozostającego w firmie personelu. Konieczne jest więc otwarte przedstawienie innym pracownikom przyczyn zwolnienia określonej oso­by, a nie, jak to najczęściej bywa, otaczanie całej sprawy milczeniem.

Z negatywnie ocenianym pracownikiem należy przeprowadzić roz­mowę wyjaśniającą. W jej trakcie powinno się jednoznacznie sprecyzo­wać zarzuty, wyjaśnić wszelkie niejasności i niedomówienia, jasno okre­ślić intencje.

Przedstawiciele przedsiębiorstwa, którzy decydują się na wprowadzenie systemu ocen, muszą uczynić to w sposób bardzo przemy­ślany, z uwzględnieniem zarówno warunków działania firmy, jak i specy­fiki kierowniczych oraz szeregowych stanowisk pracy. Jeśli zatem podwładni powszech­nie oczekują gwarancji anonimowości wypowiedzi, należy to uszanować. Niewiele jest bowiem działań bardziej żałosnych niż „siłowe” forsowanie szczerości i otwartości. Wprowadzenie oceny przełożonych przez podwładnych stanowi niezbędne uzupełnienie funkcjonującego w firmie systemu ocen okresowych.

Analiza strategiczna przedsiębiorstwa Waryński Hydraulika sp. z o.o.

Wstęp 2

Rozdział I. ZARZĄDZANIE STRATEGICZNE W PRZEDSIĘBIORSTWIE 4
1.1. Geneza i rozwój analizy strategicznej 4
1.2. Istota zarządzania strategicznego 10
1.3. Użytkownicy analizy strategicznej 16
1.4. Zakres analizy strategicznej 18

Rozdział II. PODSTAWOWE METODY ANALIZY STRATEGICZNEJ PRZEDSIĘBIORSTWA 25
2.1. Analiza SWOT 25
2.2. Metody portfelowe 31
2.3. Inne metody analizy strategicznej 40
2.4. Analiza kluczowych czynników sukcesu 43

Rozdział III. ANALIZA STRATEGICZNA PRZEDSIĘBIORSTWA Waryński Hydraulika Sp. z o.o. 47
3.1. Ogólna charakterystyka badanego przedsiębiorstwa 47
3.1.1. Obszary działalności 47
3.1.2. Struktura organizacyjna 53
3.2. Analiza strategiczna badanego przedsiębiorstwa za pomocą wybranych metod 55
3.2.1. Analiza rynku i konkurencji 55
3.2.2. Analiza sytuacji ekonomiczno-finansowej 57
3.2.3. Analiza SWOT 66
3.3. Propozycje działań na przyszłość 68

Zakończenie 70
Bibliografia 72
Spis rysunków 74
Spis tabel 75

Wstęp

Osiągnięcie i utrzymanie konkurencyjności przedsiębiorstwa oraz określenie odpowiedniej ścieżki jego wzrostu wymaga wszechstronnej i pogłębionej wiedzy i umiejętności kierownictwa w dziedzinie zarządzania strategicznego. Zarządzanie to w przedsiębiorstwie polega na podejmowaniu i wdrażaniu decyzji dotyczących kształtowania konkurencyjnych zasobów i umiejętności przedsiębiorstwa oraz posunięć konkurencyjnych, określenia skali i struktury działalności produkcyjno-rynkowej, kształtowania rozwoju systemów organizacyjnych przedsiębiorstwa oraz oddziaływania na wybrane składniki otoczenia przedsiębiorstwa nowoczesnym zarządzaniu szczególną rolę spełnia podejście strategiczne rozumiane jako ukierunkowany na przyszłość proces rozwiązywania obecnych problemów organizacji i opanowywania nowych umiejętności, które będzie mogła ona wykorzystać w przyszłej, bardziej złożonej i niepewnej rzeczywistości. Jest to więc proces przewidywania i przygotowania się do zmian w otoczeniu, które będą wywierać coraz większy wpływ na cele i zadania przedsiębiorstwa oraz na warunki ich realizacji.

Podstawą tego podejścia jest świadomość strategiczna wyrażająca się w posiadanej wiedzy i umiejętnościach, sposobie myślenia i rozumowania, dokonywaniu ocen i świadomych wyborów, a także w działaniach planowanych i realizowanych dla osiągania założonych celów.

Im trudniejsza i bardziej złożona jest sytuacja firmy w otoczeniu, tym bardziej potrzebne jest całościowe, wybiegające w przyszłość spojrzenie na warunki i możliwości jej rozwoju. Spojrzenie takie zapewnia podejście strategiczne, polegające na przewidywaniu i przygotowaniu firmy do tego, co wydarzy się w przyszłości oraz na stworzeniu pewnej wizji pożądanego stanu organizacji i skoncentrowaniu się na działaniach umożliwiających jej urzeczywistnienie. Każde przedsiębiorstwo bowiem, jeżeli chce przetrwać i rozwijać się w zmieniającym się i niepewnym otoczeniu, musi rozważyć przyszłe warunki działania, opracować scenariusze możliwych zmian w otoczeniu i przygotować się do szybkiego reagowania na te zmiany. Musi więc ono mieć dobrze opracowaną strategię działania.

Strategiczne podejście do zarządzania przedsiębiorstwem staje się szczególnie ważne w procesie przyspieszonej transformacji naszej gospodarki. Każda firma dokonując własnej transformacji powinna przewidywać, w jaki sposób zmieni się sektor jej działania, jak ukształtuje się konkurencja, jakie będą wymagania i oczekiwania rynku oraz w jaki sposób ma budować swoją przewagę konkurencyjną, aby mimo ograniczonych zasobów osiągnąć sukces.

Celem niniejszej pracy jest analiza strategiczna na przykładzie przedsiębiorstwa Waryński Hydraulika S.A. Sp. z o.o. wchodzącego w skład Grupy Holdingowej Bumar-Waryński S.A.

Praca składa się z trzech rozdziałów. Rozdział pierwszy i drugi stanowią wstęp do dalszych rozważań – jest to teoretyczna część niniejszej pracy. Z kolei trzeci rozdział to empiryczna część niniejszej pracy.

W rozdziale pierwszym zaprezentowano zrządzanie strategiczne w przedsiębiorstwie. Rozważania rozpoczęto przedstawiając genezę i rozwój analizy strategicznej. Następnie przybliżono istotę zarządzania strategicznego oraz zaprezentowano użytkowników analizy strategicznej. Kończąc ukazano zakres analizy strategicznej.

W rozdziale drugim omówiono podstawowe metody analizy strategicznej przedsiębiorstwa wyróżniając przy tym analizę SWOT oraz metody portfelowe. W dalszej części rozdziału przedstawiono inne metody analizy strategicznej oraz analizę kluczowych czynników sukcesu.

W rozdziale trzecim dokonano analizy strategicznej przedsiębiorstwa Waryński Hydraulika Sp. z o.o. Na wstępie zaprezentowano ogólną charakterystykę badanego przedsiębiorstwa, przedstawiając obszary działalności oraz strukturę organizacyjną przedsiębiorstwa. Następnie dokonano analizy strategicznej badanego przedsiębiorstwa za pomocą wybranych metod na które składają się analiza rynku i konkurencji, analiza sytuacji ekonomiczno-finansowej oraz analiza SWOT. Kończąc rozważania omówiono propozycje działań na przyszłość.

Praca została napisana w oparciu o dostępną literaturę fachową, raporty i artykuły zamieszczone w prasie i w Internecie oraz w oparciu o aktualne akty normatywne i prawne. Ponadto w pracy wykorzystano materiały wewnętrzne przedsiębiorstwa Waryński Hydraulika S.A. Sp. z o.o.

Analiza strategiczna przedsiębiorstwa produkcyjnego Nasz Produkt

Wstęp 2

Rozdział I. Źródła i rozwój zarządzania strategicznego 4
1.1. Pojęcie zarządzania strategicznego 4
1.2. Determinanty systemu zarządzania strategicznego 9
1.3. Źródła i kierunki rozwoju zarządzania strategicznego 13
1.4. Nowe kierunki w zarządzaniu strategicznym 16
1.5. Istota i rola strategii w działaniu firmy 21
1.6. Pojęcie i istota analizy strategicznej 23
1.7. Metody analizy strategicznej 26

Rozdział II. Zrównoważona Karta Wyników (Balanced scorecard) 30
2.1. Perspektywa finansowa 30
2.2. Perspektywa klienta 40
2.3. Perspektywa procesów wewnętrznych 46
2.4. Perspektywa rozwoju 48

Rozdział III. Zrównoważona Karta Wyników jako narzędzie kontroli realizacji strategii na przykładzie P.P.H.U. ,,Nasz Produkt” 53
3.1. Charakterystyka rynku na którym działa przedsiębiorstwo 53
3.2. Ogólna charakterystyka przedsiębiorstwa 56
3.3. Wyniki badań empirycznych 59

Zakończenie 71
Bibliografia 73
Spis rysunków 76
Spis wykresów 77
Załączniki 79

Wstęp

Zarządzanie przyszłością przedsiębiorstwa to synonim zarządzania strategicznego przedsiębiorstwem, który przybliża jego istotę. Przez zarządzanie tworzy się przedsiębiorstwo, które będzie zdolne radzić sobie z coraz bardziej skomplikowaną naturą: swoją, związków z innymi podmiotami oraz otoczenia. Poszukiwanie odpowiedzi na pytanie, w jaki sposób przedsiębiorstwo powinno się rozwijać, zdominowało umysły właścicieli i menedżerów. Pytanie to powstało w wyniku komplikowania się warunków, w jakich przedsiębiorstwo funkcjonuje i prowadzi działalność gospodarczą. Uwarunkowania działalności wewnętrzne i zewnętrzne, obecne i przyszłe inspirują od lat do poszukiwania metod i technik rozpoznawania niepewności, racjonalizacji celów, funkcji, zadań i zasobów przedsiębiorstwa oraz ich konfiguracji.

Osiągnięcie i utrzymanie konkurencyjności przedsiębiorstwa oraz określenie odpowiedniej ścieżki jego wzrostu wymaga wszechstronnej i pogłębionej wiedzy i umiejętności kierownictwa w dziedzinie zarządzania strategicznego. Zarządzanie to w przedsiębiorstwie polega na podejmowaniu i wdrażaniu decyzji dotyczących kształtowania konkurencyjnych zasobów i umiejętności przedsiębiorstwa oraz posunięć konkurencyjnych, określenia skali i struktury działalności produkcyjno-rynkowej w tym nowych produktów i rynków, kształtowania rozwoju systemów organizacyjnych przedsiębiorstwa oraz oddziaływania na wybrane składniki otoczenia przedsiębiorstwa.

Praca składa się z trzech rozdziałów. Rozdział pierwszy i drugi stanowi wstęp do dalszych rozważań – jest to teoretyczna część niniejszej pracy. Z rozdział trzeci to empiryczna część niniejszej pracy.

W rozdziale pierwszym przedstawione zostały źródła i rozwój zarządzania strategicznego za pomocą takich zagadnień jak pojęcie zarządzania strategicznego, determinanty systemu zarządzania strategicznego, źródła i kierunki rozwoju zarządzania strategicznego, nowe kierunki w zarządzaniu strategicznym, istota i rola strategii w działaniu firmy, pojęcie i istota analizy strategicznej oraz metody analizy strategicznej.

W rozdziale drugim dokonano ogólnej charakterystyki Zrównoważonej Karty Wyników za pomocą perspektywy finansowej, perspektywy klienta, perspektywy procesów wewnętrznych oraz perspektywy rozwoju.

W rozdziel trzecim zaprezentowano Zrównoważoną Kartę Wyników jako narzędzie kontroli realizacji strategii na przykładzie P.P.H.U. ,,Nasz Produkt”. Rozważania rozpoczęto od scharakteryzowania rynku na którym na którym działa przedsiębiorstwo. Następnie przedstawiono ogólną charakterystykę przedsiębiorstwa. Kończąc ukazano wyniki badań empirycznych.

Praca została napisana w oparciu o dostępną literaturę fachową, raporty i artykuły zamieszczone w prasie i w Internecie oraz w oparciu o aktualne akty normatywne i prawne. Ponadto w pracy wykorzystano materiały wewnętrzne badanego Przedsiębiorstwa P.P.H.U. ,,Nasz Produkt” oraz informacje uzyskane na podstawie badania ankietowego.

Analiza rynku nieruchomości np. zabudowanych nieruchomości gruntowych Stęszew

WSTĘP 2

ROZDZIAŁ I. EKONOMICZNE ASPEKTY RYNKU NIERUCHOMOŚCI 5
1.1. Pojęcie nieruchomości i rynku nieruchomości 5
1.1.1. Definicja i rodzaje nieruchomości 6
1.1.2. Rynek i otoczenia nieruchomości 9
1.2. Cel i obiekt analizy rynku nieruchomości 14
1.3. Zasady zarządzania nieruchomościami 24
1.4. Pojęcie zarządu i zarządcy w świetle prawa 24

ROZDZIAŁ II. OBRÓT NIERUCHOMOŚCIAMI PRYWATNYMI 29
2.1. Zasady ustanawiania odrębnej własności lokali 29
2.2. Procedura ustanawiania odrębnej własności lokali na rzecz dotychczasowych najemców 36
2.3. Prawa i obowiązki właścicieli lokali 38

ROZDZIAŁ III. ANALIZA TRANSAKCJI SPRZEDAŻY NIEZABUDOWANYCH NIERUCHOMOŚCI GRUNTOWYCH W GMINIE STĘSZEW W LATACH 2001-2008 40
3.1. Metoda analizy cen gruntów niezabudowanych gminy Stęszew 40
3.2. Grunty pod zabudowę mieszkaniową 45

ZAKOŃCZENIE 48
BIBLIOGRAFIA 51
SPIS TABEL 54

WSTĘP

Początki lat dziewięćdziesiątych przyniosły istotne zmiany w systemie ekonomicznym w Polsce. Przechodzenie od gospodarki centralnie planowanej do rynkowej wywołało konsekwencje w wielu dziedzinach, m.in. doprowadziło do rozwoju rynku nieruchomości.

Istota rynku nieruchomości, jego lokalnego charakteru i niepowtarzalnych cech rzutujących na wartość, zasady jego funkcjonowania i ich znaczenie dla zarządcy nieruchomości. Nieruchomość posiada swoje specyficzne cechy, w tym zawsze na pierwszym miejscu trwale związanie z gruntem, które powoduje całkowicie odmienne traktowanie nieruchomości, niż wszystkich pozostałych dóbr będących w obrocie towarowym. Do nieruchomości stosują się więc nie tylko swoiste zasady obrotu, wymagające np. dla ważności transakcji dokonania jej aktem notarialnym, ale również ze względu na swą specyfikę stają się one np. bardzo dobrym zabezpieczeniem kredytowym, zwłaszcza przy wieloletnim finansowaniu.

Nieruchomości to jeden z najciekawszych i najbardziej rozwijających się segmentów gospodarki. Wprowadzenie gospodarki rynkowej umożliwiło postrzeganie nieruchomości nie jak to było wcześniej jako przyczyny kosztów i kłopotów, ale jako źródła zysku, wzrostu wartości, prestiżu itp. Osiągnięcie tych celów wymaga jednak profesjonalnego podejścia do zarządzania nieruchomością. Typową nieruchomość komercyjną można porównać do przedsiębiorstwa, które stanowi miejsce ponoszenia kosztów, ale w przypadku właściwego zarządzania staje się również źródłem finansowej satysfakcji dla swojego właściciela.

Pomimo że polski rynek nieruchomości należy do rynków mało dojrzałych, jego rozwój przyczynił się do powstania nowych zjawisk w naszej rzeczywistości gospodarczej nieruchomość stała się obiektem rynkowym, wystąpiły dążenia do postrzegania jej m.in. jako obiektu inwestowania czy obiektu przynoszącego dochód. Powstanie rynku spowodowało zapotrzebowanie na usługi pośredników, rzeczoznawców, deweloperów, doradców i zarządców. Wszyscy poszukują wsparcia teoretycznego, porządkującego problematykę nieruchomości w nowych warunkach ekonomicznych.

Stosunkowo nowym pojęciem na na rynku polskim nieruchomości jest zarządzanie nieruchomościami. Nie oznacza to jednak, że działalność zarządcy nieruchomości nie była praktykowana wcześniej. Część z czynności określanych obecnie mianem zarządzania nieruchomościami pojawiło się od momentu kiedy wyodrębniły się pierwsze nieruchomości. Tradycyjne administrowanie budynkami kładące nacisk na aspekty techniczne i prawne staje się obecnie jednak dla ich właścicieli niewystarczające.

W rozwiniętych gospodarkach rynkowych jedną z możliwości polepszania procesu zarządzania nieruchomościami, która umożliwia m.in. redukcję kosztów, jest wprowadzenie przez przedsiębiorstwa form zarządzania nieruchomościami wykorzystujących zasoby zewnętrzne. Rosnąca świadomość właścicieli nieruchomości, że nie są w stanie udźwignąć rozszerzających się zadań, powoduje, że część z przedsiębiorstw decyduje się na powierzenie obsługi obiektów firmom zewnętrznym.

Celem niniejszej pracy jest analiza rynku nieruchomości na przykładzie nieruchomości gruntowych w gminie Stęczew.

Treści pracy zawarte zostały w trzech rozdziałach. Rozdział pierwszy i drugi stanowi wstęp do dalszych rozważań – jest to teoretyczna część niniejszej pracy. Z kolei trzeci rozdział to empiryczna część niniejszej pracy.

W rozdziale pierwszym zostały zaprezentowane ekonomiczne aspekty nieruchomości. Rozważania rozpoczęto od przybliżenia pojęcia nieruchomości oraz rynku nieruchomości, wyszczególniając definicję, rodzaje nieruchomości, rynek oraz otoczenie nieruchomości. Następnie przedstawiono cel i obiekt analizy rynku nieruchomości oraz zasady zarządzania nieruchomościami. Kończąc omówiono pojęcie zarządu i zarządcy w świetle prawa.

W rozdziale drugim ukazano obrót nieruchomościami prywatnymi. Na wstępie przedstawiono zasady ustanawiania odrębnej własności lokali. Następnie omówiono procedurę ustanawiania odrębnej własności lokali na rzecz dotychczasowych najemców oraz prawa i obowiązki właścicieli lokali.

W rozdziale trzecim dokonano analizy transakcji sprzedaży niezabudowanych nieruchomości gruntowych w gminie Stęszew w latach 2001-2008. Rozpoczynając analizę w pierwszej kolejności zaprezentowano metodę analizy cen gruntów niezabudowanych gminy Stęszew. W dalszej części rozdziału uwagę skupiono na takich zagadnieniach jak grunty pod zabudowę mieszkaniową, grunty pod zabudowę przemysłowo-usługową, grunty pod drogi oraz inne grunty.

Treści niniejszej pracy zostały oparte o dostępną literaturę fachową, raporty i artykuły zamieszczone w prasie i w internecie oraz w oparciu o aktualne akty normatywne i prawne. Ponadto w pracy wykorzystano materiały wewnętrzne gminy Stęszew.

Analiza porównawcza uzdrowisk Krynica Zdrój i Nałęczowa

Wstęp 2
Rozdział I. Turystyka uzdrowiskowa elementem działalności polskich uzdrowisk 4
1.1. Znaczenie turystyki uzdrowiskowej 4
1.2. Miejsce uzdrowisk w turystyce 8
1.3. Klasyfikacja uzdrowisk 15
1.4. Rozwój turystyki uzdrowiskowej na świecie 21
Rozdział II. Krynica Zdrój oraz Nałęczów jako obiekty uzdrowiskowe 24
2.1. Charakterystyka miast 24
2.2. Położenie geograficzne i walory przyrodnicze 33
2.3. Cechy uzdrowiskowe miast 42
Rozdział III. Analiza porównawcza badanych uzdrowisk 46
Zakończenie 62
Bibliografia 64
Spis tabel 67
Spis rysunków 68
Spis wykresów 69
Aneks 70

Wstęp

Głównym sprawcą narodzin były potrzeby zdrowotne, bowiem w hierarchii wartości zdrowie plasuje się na poczesnym miejscu, zaraz po potrzebie zaspokojenia głodu i schronienia. Jest elementem bezpieczeństwa osobistego, sprawności, satysfakcji. W przeciwieństwie do udręki — rezultatu słabego zdrowia, dolegliwości i chorób.

Uzdrowisko to miejscowość lub jej część, mająca klimat oraz warunki środowiskowe o właściwościach leczniczych (klimatoterapia, przyrodolecznictwo), zasobna w naturalne tworzywa lecznicze (np. wody lecznicze, borowiny), wyposażona w budynki i urządzenia umożliwiające działalność leczniczą i wypoczynkowo-turystyczną (m.in. sanatoria, zakłady kąpielowe, pijalnie wód, zakłady fizykoterapii). Istnieją liczne kryteria klasyfikacji uzdrowisk, np. ze względu na posiadane tworzywa lecznicze i położenie fizjograficzne rozróżnia się uzdrowiska: zdrojowe (wody lecznicze), borowinowe i klimatyczne, uzdrowiska nizinne (do 200 m n.p.m.), podgórskie (do 400 m n.p.m.), górskie (400–800 m n.p.m.), wysokogórskie (powyżej 800 m n.p.m.).

Celem pracy jest zaprezentowanie oraz porównanie uzdrowisk Krynica Zdrój i Nałęczowa.

Praca składa się z trzech rozdziałów.

W pierwszym rozdziale przedstawiona jest turystyka uzdrowiskowa jako element działalności polskich uzdrowisk, a więc: znaczenie turystyki uzdrowiskowej, miejsce uzdrowisk w turystyce, klasyfikacja uzdrowisk oraz rozwój turystyki uzdrowiskowej na świecie.

W drugim rozdziale zaprezentowana jest Krynica Zdrój oraz Nałęczów jako obiekty uzdrowiskowe, a więc: charakterystyka miast, położenie geograficzne i walory przyrodnicze oraz cechy uzdrowiskowe miast.

Rozdział trzeci to analiza porównawcza badanych uzdrowisk w oparciu o dostępne informacje, jak również wyniki badań ankietowych.

W Polsce występuje wiele miejscowości o charakterze leczniczym, a część z nich posiada status uzdrowiska. Przykładem regionu o największej liczbie uzdrowisk jest województwo lubelskie, gdzie znajduje się Nałęczów oraz województwo małopolskie, gdzie znajduje się Krynica Zdrój. Wszystkie miejscowości posiadają doskonale rozwiniętą bazę noclegową.

Warto także zauważyć, że leczenie uzdrowiskowe ma w Polsce bogate tradycje. Jego znaczenie w wielu chorobach układu kostno-stawowego, stanach pourazowych, alergiach czy chorobach układu oddechowego o innej etiologii jest niekwestionowane. Z historycznego punktu widzenia nie sposób pominąć znaczenia leczenia klimatycznego gruźlicy. Mniej znane, a warte zauważenia, są możliwości wykorzystania leczenia sanatoryjnego w terapii chorób układu dokrewnego.

W naszym społeczeństwie jeszcze obecnie stosowanie leczenia uzdrowiskowego w chorobach gruczołów dokrewnych kojarzy się przede wszystkim z zaleceniem pobytu nad morzem u osób z powiększeniem gruczołu tarczowego. Tymczasem, leczenie to mogło mieć korzystne znaczenie jedynie w sytuacji niedoboru jodu, tj. w okresie przed wprowadzeniem obligatoryjnego modelu profilaktyki jodowej (przed rokiem 1997), gdyż wiele uzyskiwanych efektów związanych było ze zwiększeniem podaży jodu.

Analiza porównawcza lokat bankowych

WSTĘP 2

ROZDZIAŁ I. POLSKI SYSTEM BANKOWY 4
1.1. Pojęcie i istota banku 4
1.2. Historia polskiej bankowości 6
1.3. Charakterystyka polskiego systemu bankowego 13
1.4. Podstawy prawne funkcjonowania sektora bankowego w Polsce 23

ROZDZIAŁ II. DEPOZYTY BANKOWE 27
2.1. Geneza systemów gwarantowania depozytów 27
2.2. Zakres przedmiotowy systemów gwarantujących depozyty 37
2.3. Miejsce BFG w polskim systemie ekonomiczno-instytucjonalnym 41
2.4. Przyszłość systemu gwarantowania depozytów 47

ROZDZIAŁ III. RYNEK PRODUKTÓW I USŁUG BANKOWYCH W POLSCE 52
3.1. Ogólna charakterystyka rynku finansowego w Polsce 52
3.2. Podstawowe elementy rynku produktów i usług bankowych 60
3.2.1. Popyt 60
3.2.2. Podaż 63
3.2.3. Cena 64
3.3. Charakterystyka podstawowych produktów i usług bankowych 71
3.3.1. Rachunki bankowe 71
3.3.2. Lokata jako wiodąca usługa bankowa 73
3.4. Rynek bankowy w Polsce 76

ROZDZIAŁ IV. ANALIZA LOKAT BANKOWYCH W WYBRANYCH BANKACH 88
4.1. Kryteria wyboru banków do analizy lokat bankowych 88
4.2. Charakterystyka wybranych banków 90
4.3. Analiza ofert standardowych lokat terminowych o stałej oraz zmiennej stopie oprocentowania dla klientów indywidualnych (w PLN) 94
4.4. Analiza ofert standardowych lokat terminowych o stałej oraz zmiennej stopie oprocentowania dla przedsiębiorstw (w PLN) 106

ZAKOŃCZENIE 113
BIBLIOGRAFIA 115
SPIS RYSUNKÓW 123
SPIS TABEL 124

WSTĘP

Oszczędzanie pieniędzy jest jedną z tych rzeczy, o których łatwiej się mówi niż robi. Wymaga czegoś więcej niż tylko minimalizowania wydatków (chociaż i ten sposób może być bardzo skuteczny, ale i bardzo wymagający). Częstym motywem oszczędzania przede wszystkim chęć zapewnienia sobie i swoim najbliższym bezpieczeństwa finansowego w przyszłości. Gromadzenie oszczędności jest zatem umiejętnością, która pozwala na realizację marzeń oraz podniesienia stopy życiowej w dłuższej perspektywie.

Systematyczne oszczędzanie polega na regularnym inwestowaniu określonej kwoty i ciągłym pomnażaniu zgromadzonych środków. Jednym ze sposobów na systematyczne oszczędzanie jest niewątpliwie lokata bankowa, która – mimo kryzysu finansowego – wciąż cieszy się dużą popularnością, ponieważ umożliwia oszczędzanie bez żadnego ryzyka. Klient deponujący pieniądze na lokacie otrzymuje zwrot kapitału wraz z odsetkami, po zakończeniu umowy.

Na rynku bankowym istnieje mnóstwo różnych lokat bankowych. Można je zakładać na kilka miesięcy lub kilka lat, w walucie polskiej, lub w walutach obcych, na duży, lub mały procent. W gąszczu lokat, trudno jest znaleźć ofertę pasującą do danego inwestora, dlatego też celem niniejszej pracy jest dokonanie analizy porównawczej lokat bankowych oferowanych przez najbardziej popularne banki w Polsce. Zanim jednak przystąpiono do celu głównego badań, postanowiono nieco przybliżyć problematykę polskiego systemu bankowego i rynku usług bankowych w Polsce.

Rozważania przedstawiono w czterech rozdziałach.

W rozdziale pierwszym dokonano ogólnej charakterystyki polskiego systemu bankowego. Na wstępie zdefiniowano pojęcie banku i przedstawiono jego istotę. Następnie ukazano historię polskiej bankowości oraz dokonano charakterystyki polskiego systemu bankowego. Pod koniec rozdziału omówiono podstawy prawne funkcjonowania sektora bankowego w Polsce.

W rozdziale drugim omówiono istotę depozytów bankowych. Na wstępie ukazano genezę systemów gwarantowania depozytów bankowych oraz omówiono ich zakres przedmiotowy. Następnie wskazano miejsce Bankowego Funduszu Gwarancyjnego w polskim systemie ekonomiczno-instytucjonalnym oraz omówiono przyszłość systemu gwarantowania depozytów.

W rozdziale trzecim ukazano rynek produktów i usług bankowych. Na wstępie dokonano ogólnej charakterystyki rynku finansowego w Polsce. Następnie omówiono podstawowe elementy rynku produktów i usług bankowych, tj. popyt, podaż i cenę. W dalszej części rozdziału dokonano charakterystyki podstawowych produktów i usług bankowych, ze szczególnym uwzględnieniem rachunków bankowych oraz lokat bankowych jako wiodących usług bankowych. Pod koniec rozdziału dokonano analizy rynku bankowego w Polsce.

W rozdziale czwartym dokonano analizy porównawczej lokat bankowych w wybranych bankach. Badania rozpoczęto od określenia głównych kryteriów wyboru banków do analizy lokat bankowych oraz ich charakterystyki. W dalszej części rozdziału przeprowadzono analizę ofert standardowych lokat terminowych w walucie polskiej o stałej i zmiennej stopie procentowej przeznaczonych dla klientów indywidualnych jak i dla przedsiębiorstw.

Źródła informacji, w oparciu o które powstała niniejsza praca, tworzą katalog licznych publikacji zestawionych w spisie bibliograficznym – książek, artykułów prasowych, opracowań i raportów naukowych, jak również baz danych i serwisów informacyjnych zamieszczonych na portalach internetowych. Rozważania opierały się na podstawie obowiązujących przepisów prawa. Ponadto w pracy wykorzystano publikacje Narodowego Banku Polskiego oraz Urzędu Komisji Nadzoru Finansowego a także materiały wewnętrzne analizowanych banków.

Analiza płynności finansowej w firmie Orbis S.A.

Wstęp 2

Rozdział 1. Teoretyczne aspekty analizy płynności finansowej w zarządzaniu przedsiębiorstwem 4
1.1. Znaczenie analizy finansowej w przedsiębiorstwie 4
1.2. Istota analizy płynności finansowej przedsiębiorstwa 6
1.3. Sprawozdania finansowe jako podstawa oceny płynności finansowej przedsiębiorstwa 9
1.4. Metody analizy płynności finansowej przedsiębiorstwa 13

Rozdział 2. Charakterystyka przedsiębiorstwa Orbis S. A. 19
2.1. Działalność eksploatacyjna i rozwojowa Orbis S.A. 19
2.2. Analiza wielkości i struktury produkcji 20
2.3. Czynnik ludzki w przedsiębiorstwie 22
2.4. Majątkowe uwarunkowanie działalności przedsiębiorstwa 24

Rozdział 3. Analiza płynności finansowej w firmie Orbis S. A. 28
3.1. Analiza bilansu jako podstawy do statycznej oceny płynności 28
3.2. Analiza rachunku przepływów pieniężnych jako podstawy do dynamicznej oceny płynności 30
3.3. Analiza statyczna płynności finansowej 32
3.4. Analiza wybranych wskaźników płynności finansowej w ujęciu dynamicznym 34

Zakończenie 37
Bibliografia 39
Spis rysunków, tabel i wykresów 41

Wstęp

Rozwój gospodarki rynkowej oraz globalizacja działalności gospodarczej powodują wzrost zapotrzebowania na informacje ekonomiczne dotyczące działalności przedsiębiorstw. Chodzi o informacje w zakresie zarówno bieżącej, jak i przewidywanej sytuacji jednostek gospodarczych. Najważniejszym problemem związanym z bieżącym zarządzaniem finansami przedsiębiorstwa jest utrzymanie zdolności do terminowego regulowania zobowiązań krótkoterminowych, czyli utrzymanie odpowiedniego poziomu płynności finansowej.

Hasło „utrzymać płynność finansową” stało się dla menedżerów finansowych w Polsce w ciągu ostatnich lat nieustannie powtarzaną mantrą. Najprościej można powiedzieć, że płynność finansowa oznacza, że z prowadzonej działalności gospodarczej trzeba mieć tyle gotówki, aby wystarczyło jej na bieżące płacenie rachunków. Niby jest to proste, ale na przeszkodzie stoją zmniejszające się obroty przy sztywnych kosztach, zastój, a nawet recesja, zarówno na rynku krajowym, jak i na rynkach światowych, niewystarczająca wiedza o nowoczesnej rachunkowości i finansach, wreszcie zatory płatnicze tamujące przepływ gotówki. Wszystko to sprawia, że obecnie skuteczne zarządzanie płynnością finansową często stanowi o życiu lub śmierci przedsiębiorstwa w Polsce. W praktyce polskiej zarządzanie płynnością finansową przypomina łatanie dziury w kadłubie tonącego okrętu: dyrektorzy finansowi zajmują się nią dopiero wtedy, gdy zaczynają ją tracić. Zapominają, że płynność finansowa jest jednym z filarów, na których budowana jest przyszłość firmy. Najlepszy produkt czy usługa, a także najciekawsza misja firmy, okazuje się niewypałem, gdy brakuje gotówki.

W związku z powyższym celem niniejszej pracy jest wszechstronne zaprezentowanie znaczenia, istoty oraz sposobów oceny strategii płynności finansowej umożliwiających zwiększanie wartości przedsiębiorstwa. Badania oparto na analizie empirycznej przedsiębiorstwa Orbis S.A.

Praca składa się z trzech rozdziałów:

W rozdziale pierwszym ukazano teoretyczne aspekty analizy płynności finansowej w zarządzaniu przedsiębiorstwem. Na wstępie przedstawiono znaczenie i istotę analizy finansowej w przedsiębiorstwie. Następnie dokonano ogólnej charakterystyki sprawozdania finansowego jako podstawy do oceny płynności finansowej przedsiębiorstwa. W ostatniej części rozdziału pierwszego przedstawiono metody analizy płynności finansowej przedsiębiorstwa.

W rozdziale drugim dokonano ogólnej charakterystyki przedsiębiorstwa Orbis S.A. Przedstawiono działalność eksploatacyjną i rozwojową, analizę wielkości i struktury produkcji oraz  czynnik ludzki przedsiębiorstwa Orbis S.A. W ostatniej części majątkowe uwarunkowania działalności spółki w oparciu o prezentację podstawowych sprawozdań finansowych badanej jednostki.

W rozdziale trzecim w oparciu o zaprezentowane ówcześnie sprawozdania finansowe, dokonano analizy płynności finansowej w firmie Orbis S.A. Analizę płynności poprzedzono analizą wstępną bilansu i rachunku przepływów pieniężnych, które stanowią najważniejsze sprawozdania finansowe niezbędne do wyliczenia wskaźników płynności. W kolejnych częściach rozdziału przeprowadzono analizę statyczną i analizę dynamiczną płynności finansowej. Pod koniec pracy dokonano swoistego podsumowania przeprowadzonych badań i wysnuto stosowne wnioski.

Praca została napisana w oparciu o dostępną literaturę fachową, raporty i artykuły zamieszczone w prasie i w internecie oraz w oparciu o aktualne akty normatywne i prawne. Ponadto w pracy wykorzystano materiały wewnętrzne przedsiębiorstwa Orbis S.A.

Analiza oddziaływania światowego kryzysu finansowego na rynek nieruchomości

Wstęp 2

Rozdział I. Problematyka rynku nieruchomości 6
1.1. Charakterystyka rynku nieruchomości w Polsce 6
1.2. Kształtowanie się cen nieruchomości 14
1.3. Wielkość i skala powstających inwestycji na rynku nieruchomości 19

Rozdział II Kredyt jako metoda finansowania zakupu nieruchomości 25
2.1. Sposoby finansowania zakupu nieruchomości 25
2.2. Kredyt mieszkaniowy i jego cechy 29
2.3. Procedura udzielania kredytów na zakup nieruchomości 33
2.4. Preferencje klientów banków co do wyboru waluty finansowania. 38

Rozdział III Kryzys na rynkach finansowych a rynek nieruchomości 40
3.1. Geneza powstania kryzysu finansowego 40
3.2. Metody walki z kryzysem w USA i Europie 47
3.3. Wpływ kryzysu finansowego na gospodarkę 55

Rozdział IV. Odzwierciedlenie i skala wpływu kryzysu finansowego na rynek nieruchomości 62
4.1. Zmiana preferencji wyboru ofert nieruchomości 62
4.2. Wpływ kryzysu na kształtowanie się cen nieruchomości 66
4.3. Wpływ kryzysu finansowego na sytuację spółek deweloperskich notowanych na GPW 68

Zakończenie 71
Bibliografia 75

Wstęp

Współczesny rynek nieruchomości stanowi jeden z najważniejszych segmentów gospodarki każdego państwa. Jego funkcjonowanie wpływa nie tylko na poziom rozwoju sektora budowlanego, lecz także na sytuację finansową gospodarstw domowych, kondycję sektora bankowego, poziom inwestycji prywatnych i publicznych oraz tempo wzrostu gospodarczego całego kraju. Nieruchomości pełnią bowiem wielowymiarową rolę – są jednocześnie dobrem konsumpcyjnym, środkiem lokowania kapitału, zabezpieczeniem kredytów oraz jednym z podstawowych wyznaczników poziomu życia społeczeństwa. Z tego względu wszelkie zmiany zachodzące na rynku nieruchomości mają bezpośrednie przełożenie zarówno na sytuację ekonomiczną państwa, jak i na funkcjonowanie poszczególnych uczestników rynku.

W pierwszej dekadzie XXI wieku światowa gospodarka znalazła się w obliczu jednego z najpoważniejszych kryzysów finansowych od czasów Wielkiego Kryzysu z lat trzydziestych XX wieku. Kryzys ten zapoczątkowany został na rynku kredytów hipotecznych wysokiego ryzyka w Stanach Zjednoczonych, jednak dzięki postępującej globalizacji bardzo szybko objął swoim zasięgiem niemal wszystkie rozwinięte gospodarki świata. Powiązania pomiędzy instytucjami finansowymi, bankami inwestycyjnymi oraz rynkami kapitałowymi sprawiły, że problemy jednego segmentu rynku zaczęły oddziaływać na kolejne obszary gospodarki światowej. W krótkim czasie kryzys finansowy doprowadził do spadku zaufania do instytucji bankowych, ograniczenia akcji kredytowej, zahamowania inwestycji oraz pogorszenia sytuacji ekonomicznej przedsiębiorstw i gospodarstw domowych.

Jednym z sektorów szczególnie podatnych na skutki światowego kryzysu finansowego okazał się rynek nieruchomości. W wielu krajach przed wybuchem kryzysu obserwowano dynamiczny wzrost cen mieszkań i domów, rosnącą dostępność kredytów hipotecznych oraz zwiększoną aktywność inwestycyjną deweloperów. Łatwy dostęp do finansowania powodował, że coraz większa liczba osób decydowała się na zakup nieruchomości, często przekraczając swoje realne możliwości finansowe. Banki, kierując się chęcią maksymalizacji zysków, liberalizowały procedury przyznawania kredytów, co prowadziło do wzrostu zadłużenia społeczeństwa. W rezultacie rynek nieruchomości w wielu państwach zaczął wykazywać cechy bańki spekulacyjnej, której pęknięcie stało się jedną z głównych przyczyn globalnego załamania finansowego.

Kryzys finansowy wpłynął na zmianę zachowań zarówno instytucji finansowych, jak i klientów indywidualnych. Banki zaczęły zaostrzać kryteria udzielania kredytów hipotecznych, ograniczać maksymalną wartość finansowania oraz wymagać większego wkładu własnego od kredytobiorców. Z kolei potencjalni nabywcy nieruchomości stali się bardziej ostrożni w podejmowaniu decyzji inwestycyjnych. W wielu przypadkach doszło do spadku popytu na mieszkania, ograniczenia liczby nowych inwestycji budowlanych oraz wyhamowania wzrostu cen nieruchomości. Niektóre kraje doświadczyły nawet gwałtownych spadków wartości nieruchomości, co dodatkowo pogłębiło problemy sektora finansowego.

Szczególne znaczenie w analizie skutków kryzysu finansowego odgrywa sektor kredytów hipotecznych. Współczesny rynek nieruchomości jest bowiem w dużym stopniu uzależniony od możliwości finansowania zakupu nieruchomości za pomocą środków pochodzących z kredytów bankowych. Dla większości gospodarstw domowych zakup mieszkania lub domu stanowi największą inwestycję w życiu, której realizacja bez wsparcia instytucji finansowych byłaby niemożliwa. Z tego względu zmiany zachodzące w polityce kredytowej banków mają bezpośredni wpływ na sytuację rynku nieruchomości. W okresie poprzedzającym kryzys dużą popularnością cieszyły się kredyty walutowe, szczególnie denominowane we frankach szwajcarskich, które ze względu na niższe oprocentowanie wydawały się korzystniejszym rozwiązaniem niż kredyty w walucie krajowej. Jednak gwałtowne zmiany kursów walut oraz pogorszenie sytuacji gospodarczej po wybuchu kryzysu ujawniły ryzyko związane z tego rodzaju zobowiązaniami.

Polski rynek nieruchomości, mimo że nie był bezpośrednim źródłem światowego kryzysu finansowego, również odczuł jego skutki. W latach poprzedzających kryzys w Polsce obserwowano dynamiczny rozwój sektora budowlanego, wzrost liczby udzielanych kredytów hipotecznych oraz systematyczny wzrost cen mieszkań. Rozwijająca się gospodarka, poprawiająca się sytuacja materialna społeczeństwa oraz łatwiejszy dostęp do finansowania sprzyjały zwiększonemu zainteresowaniu zakupem nieruchomości. Kryzys finansowy doprowadził jednak do osłabienia koniunktury gospodarczej, ograniczenia akcji kredytowej oraz zmniejszenia aktywności inwestycyjnej na rynku nieruchomości. W konsekwencji zmianie uległy preferencje klientów, strategie działania deweloperów oraz polityka kredytowa banków.

Analiza wpływu światowego kryzysu finansowego na rynek nieruchomości stanowi istotny problem badawczy zarówno z punktu widzenia ekonomii, jak i praktyki gospodarczej. Zrozumienie mechanizmów powstawania kryzysów finansowych oraz ich oddziaływania na sektor nieruchomości pozwala lepiej ocenić zagrożenia wynikające z nadmiernego wzrostu zadłużenia, spekulacji oraz niekontrolowanego wzrostu cen aktywów. Ponadto analiza doświadczeń związanych z kryzysem umożliwia wskazanie działań, które mogą ograniczać ryzyko wystąpienia podobnych zjawisk w przyszłości. Szczególnego znaczenia nabiera również ocena skuteczności działań podejmowanych przez rządy oraz banki centralne w celu stabilizacji rynków finansowych i ochrony gospodarki przed skutkami kryzysu.

Celem niniejszej pracy jest analiza oddziaływania światowego kryzysu finansowego na rynek nieruchomości, ze szczególnym uwzględnieniem zmian zachodzących na rynku polskim. Praca ma na celu przedstawienie mechanizmów funkcjonowania rynku nieruchomości, znaczenia kredytów hipotecznych jako podstawowego źródła finansowania zakupu nieruchomości oraz wpływu kryzysu finansowego na sytuację gospodarczą, ceny nieruchomości i działalność przedsiębiorstw deweloperskich. Istotnym elementem opracowania jest również ukazanie zależności pomiędzy sytuacją na rynkach finansowych a kondycją rynku nieruchomości.

W pracy zastosowano analizę literatury przedmiotu, danych statystycznych oraz raportów dotyczących rynku nieruchomości i sektora finansowego. Wykorzystano również informacje publikowane przez instytucje finansowe, banki oraz organizacje zajmujące się analizą rynku nieruchomości. Pozwoliło to na przedstawienie zarówno teoretycznych podstaw funkcjonowania rynku nieruchomości, jak i praktycznych skutków światowego kryzysu finansowego dla uczestników tego rynku.

Struktura pracy została podzielona na cztery rozdziały. W pierwszym rozdziale przedstawiono charakterystykę rynku nieruchomości w Polsce, omówiono czynniki wpływające na kształtowanie się cen nieruchomości oraz skalę realizowanych inwestycji. Drugi rozdział poświęcono zagadnieniom związanym z finansowaniem zakupu nieruchomości, ze szczególnym uwzględnieniem kredytów mieszkaniowych, procedur kredytowych oraz preferencji klientów w zakresie wyboru waluty finansowania. W trzecim rozdziale omówiono genezę światowego kryzysu finansowego, działania podejmowane w celu ograniczenia jego skutków oraz wpływ kryzysu na gospodarkę światową. Ostatni rozdział zawiera analizę wpływu kryzysu finansowego na rynek nieruchomości, w tym zmian preferencji nabywców, kształtowania się cen nieruchomości oraz sytuacji spółek deweloperskich notowanych na Giełdzie Papierów Wartościowych.

Problematyka podjęta w pracy pozostaje aktualna również współcześnie, ponieważ rynek nieruchomości nadal jest silnie uzależniony od sytuacji makroekonomicznej i kondycji sektora finansowego. Doświadczenia związane ze światowym kryzysem finansowym pokazują, jak istotne znaczenie dla stabilności gospodarki ma odpowiedzialna polityka kredytowa, właściwe funkcjonowanie instytucji finansowych oraz świadome podejmowanie decyzji inwestycyjnych przez uczestników rynku. Analiza skutków kryzysu może stanowić cenne źródło wiedzy dla ekonomistów, inwestorów, instytucji finansowych oraz wszystkich podmiotów związanych z rynkiem nieruchomości.